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title: 여유자금 100만원 광범위 주식 ETF 후보 비교 (국내상장 vs 미국상장 · MDD 적합성 · 무소득 세금/계좌)
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source_type: invest-research
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status: draft
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confidence: medium
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url:
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archive_url:
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tags: [invest-research, personal-invest, finance, etf]
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created: 2026-06-08
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last_reviewed: 2026-06-08
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# 여유자금 100만원 광범위 주식 ETF 후보 비교
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> Layer: `raw/invest-research/` — 특정 분야/자산/주장에 대한 심층 조사. **외부 출처의 verbatim 인용 보존**(evidence-first-research). 검증된 결론만 `/invest-ingest`로 `wiki/invest-concepts/` 또는 `invest-strategy/`로 추출.
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> 🔬 **조사 방법**: `deep-research` Workflow(3표 적대적 검증, claim마다 refute 시도 → 2/3 refute면 폐기). 검증 통계: 5각도 fan-out → 23출처 fetch → 77 claim 추출 → 25 claim 검증 → **13 confirmed / 12 killed** → 5 합성. 일부 검증 표는 API rate-limit으로 abstain(0-0, 투표 미성립) 처리되어 **확정 사실로 미사용** — 아래 §Killed/미확정에 명시.
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> ⚠️ **Self-grep 주의**: 아래 인용은 deep-research subagent가 fetch·대조한 **harness-verified evidence**이며, 작성 시점(2026-06-08)에 내가 각 원문을 재-fetch해 byte-for-byte self-grep하지는 않았다. 고위험 수치는 본인이 출처 URL로 교차검증 권장(strategy §고지).
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## Parent
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- [[wiki/invest/invest-hub]]
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## 조사 질문 / Research Question
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> 취준생 여유자금 100만원(1년+ 안 써도 됨)을 광범위 주식 ETF 1~2개에 둘 때:
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> ① 국내상장(KODEX/TIGER 등) vs 미국상장(VOO/VT/VTI) 후보와 차이(보수·환헤지·최소금액),
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> ② S&P500 집중 vs 전세계 분산의 변동성·역사적 드로다운이 -20% MDD 상한에 맞는가,
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> ③ 무소득 취준생의 세금(국내 ETF 배당소득세 vs 미국상장 양도세) + 계좌(ISA vs 일반위탁) 적합성.
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## 출처 / Sources
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> 등급: primary(공식 운용사/규제기관/SEC) > secondary(언론·정리글) > blog(약함) > unreliable(데이터 미확보). 아래는 confirmed claim에 실제 인용된 primary 위주.
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| # | 제목 | 출처 등급 | URL | 발행/조사일 |
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| S1 | Vanguard VTI 펀드 프로파일 | primary (vendor) | https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/vti | 2026-06-08 조사 |
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| S2 | Vanguard VT 펀드 프로파일 | primary (vendor) | https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/vt | 2026-06-08 조사 |
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| S3 | Vanguard VT SEC 497K (FY2026) | primary (regulatory) | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000857489/000119312526077566/f44201d1.htm | FY2026 |
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| S4 | MSCI World Index 공식 factsheet | primary (index provider) | https://www.msci.com/documents/10199/149ed7bc-316e-4b4c-8ea4-43fcb5bd6523 | 2022-07-29 기준 |
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| S5 | iShares Core S&P500 ETF (IVV) fact sheet | primary (vendor/BlackRock) | https://www.ishares.com/us/literature/fact-sheet/ivv-ishares-core-s-p-500-etf-fund-fact-sheet-en-us.pdf | 2026 |
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| S6 | 삼성자산운용(KODEX) ETF 세금 가이드 | primary (운용사) | https://www.samsungfund.com/etf/insight/guide/view05.do | 2025~2026 현행 |
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| S7 | KB자산운용 해외 ETF 세금 안내 | primary (운용사) | https://www.kbam.co.kr/board/view/1040 | 2025~2026 현행 |
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| S8 | 국세청 국외주식 양도소득세 안내 | primary (국세청) | https://www.nts.go.kr/nts/cm/cntnts/cntntsView.do?mi=12274&cntntsId=8800 | 2025~2026 현행 |
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| S9 | 금융위 ISA 안내 (미확정 입법 검증용) | primary (금융위) | https://www.fsc.go.kr/po020201/27339 | — (검증 미성립) |
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## 핵심 인용 / Key quotes (harness-verified evidence)
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> deep-research가 fetch·대조한 evidence. 출처 # 표기. byte-for-byte 원문은 deep-research subagent transcript에 있고, 여기는 그 검증 결과 요약(작성 시 재-grep 안 함).
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- **[S1]** VTI(Vanguard Total Stock Market): TER **0.03%**, CRSP US Total Market 추종 약 **3,458종목** — S&P500 약 500종목보다 광범위. (vote 3-0 ✓)
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- **[S2][S3]** VT(Vanguard Total World Stock): TER **0.06%**(운용 0.05 + 기타 0.01, 12b-1 없음), 선진+신흥 전세계 추종 All-World 전략. Vanguard 공식 2026-02-27 기준 = FY2026 SEC 497K 일치. (vote 3-0 ✓)
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- **[S4]** MSCI World(선진국 광범위): 2007-10-31~2009-03-09 금융위기 최대낙폭 **-57.82%**, 2008년 단일 연도 순수익률 **-40.71%**. 연율 표준편차 3년 **18.92%** / 5년 **16.79%** / 10년 **13.73%** (2022-07-29 기준 월간 순수익률). (vote 3-0 ✓)
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- **[S5]** S&P500 추종 IVV: 2022년 NAV **-18.13%**(연중 낙폭은 약 -25%로 더 깊음). (vote 3-0 ✓)
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- **[S6]** 국내상장 ETF: 국내주식형은 매매차익 비과세 + 분배금 **배당소득세 15.4%**(지방세 포함 14+1.4). **그 외 ETF(국내채권/원자재/해외주식/레버리지/인버스)는 매매차익도 15.4% 과세**(실매매차익과 과표기준가 상승분 중 적은 금액). → KODEX/TIGER 미국S&P500 등 **해외주식형 국내상장 ETF는 매매차익도 15.4% 대상.** (vote 3-0 ✓)
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- **[S7][S8]** 미국상장 ETF: 매매차익 **양도세 22%**(지방세 포함) + **연 250만원 기본공제**(국내·국외주식 합산, 손익통산 2020-01-01 이후 양도분). 소득세법 §118-2: 양도일까지 **5년 이상 국내 거주자**가 양도한 국외주식이 과세대상. (vote 3-0 / 2-0 ✓)
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## Claims Extracted / 추출된 주장
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> 출처가 **직접 말하는 것만**. Claim ID는 문서 내 안정 유지.
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| Claim ID | Claim | Evidence quote | Strength | 적용 조건 | 증명 못 하는 것 |
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| C1 | 미국상장 광범위 ETF 보수 극히 낮음 (VTI 0.03%, VT 0.06%) | [S1][S2][S3] 위 인용 | vendor/regulatory (3-0) | 미국 계좌 보유 시 | 국내상장 ETF의 실제 보수율(미검증), 환전·환헤지 비용 |
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| C2 | **-20% MDD 상한은 광범위 주식 ETF에 비현실적** | [S4] MSCI World GFC -57.82%, 2008 -40.71% / [S5] IVV 2022 -18.13% | index/vendor (3-0) | 100% 주식 포트폴리오 가정 | 채권·현금 혼합 시 MDD 완화폭(별도 조사 필요) |
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| C3 | 광범위 선진국 주식 연율 변동성 ≈ 13~19% | [S4] 3y 18.92 / 5y 16.79 / 10y 13.73% | index (3-0) | MSCI World(선진국 전용, EM 제외) | EM 포함 ACWI/VT의 정확한 변동성 |
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| C4 | 국내상장 ETF 세금은 구성자산에 따라 갈림 (국내주식형 매매차익 비과세 / 그 외 매매차익도 15.4%) | [S6] 위 인용 | 운용사 공식 (3-0) | 2025~2026 현행 | 해외상장 ETF 양도세와의 종합 비교(미검증), 금융소득종합과세 임계치 |
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| C5 | 미국상장 ETF 양도세 22% + 연 250만 공제 + 손익통산, 5년 거주자 납세의무 | [S7][S8] 위 인용 | 운용사+국세청 (3-0/2-0) | 5년 이상 국내 거주자 | ISA/연금계좌 내 과세이연(REJECT/미검증), 비교과세 임계치 |
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## 판정 / Verdict
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- **C1: KEEP** — Vanguard/SEC 1차 출처 3-0. 단 *국내상장* ETF 초저보수 주장(TIGER 0.0068% 등)은 별도 미검증.
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- **C2: KEEP (핵심 발견)** — 광범위 주식 단일 연도/분기 -20% 초과 하락은 역사적 사실. **사용자의 -20% MDD 상한과 100% 주식 ETF는 충돌** → 전략 재검토 필요(아래 §Usage Boundaries + 전략 loop-back).
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- **C3: KEEP** — MSCI 공식 factsheet 3-0. 선진국 전용 한계만 단서.
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- **C4: KEEP** — 삼성운용 공식 + 키움/KB/신한/토스 교차. 해외주식형 국내상장 ETF(KODEX 미국S&P500 등)는 매매차익 15.4% 대상이 핵심.
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- **C5: KEEP** — KB운용 + 국세청 1차. 100만 규모면 250만 공제로 **양도세 실효 0 수렴**.
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## Killed / 미확정 (정직 기록)
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> 검증에서 탈락(refuted) 또는 투표 미성립(abstain). **확정 사실로 인용 금지.** 사용자 계좌 결정에 핵심인데 미확정인 항목 포함 — 후속 조사 필요.
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| 주장 | 결과 | 사유 |
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| 국내상장 해외 ETF를 일반계좌 보유 시 매매차익 15.4% 원천징수+상품내 손익통산 | **REFUTED 1-2** | 손익통산/원천징수 디테일 반박 |
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| 국내 ETF를 IRP/연금/ISA에서 거래 시 과세이연(인출 시 3.3~5.5%) | **REJECTED 0-3** | 강하게 반박됨 (무소득자엔 특히 부적합 — 락업만 남음) |
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| 국내상장 S&P500 ETF 초저보수 (TIGER 0.0068% / KODEX 0.0062% / RISE 0.0047%) | **미검증 0-0** | 시점 의존·투표 미성립 → 인용 불가 |
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| 무소득자 금융소득 약 8,120만까지 추가세액 0 (비교과세) | **미검증 0-0** | 임계치 확정 못 함 |
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| **ISA 계좌에 ETF 편입 가능 / ISA 핵심혜택=계좌 내 손익통산** | **미검증 0-0** | 투표 미성립 → **무소득자 ISA vs 일반계좌 적합성 결론 미확정** |
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| 양도소득 기본공제 국내+국외 합산 연 250만 (2020 이후) | **미검증 0-0(abstain)** | C5의 KB+국세청 evidence로는 250만 공제 자체는 확인되나, "국내+국외 합산" 디테일은 abstain |
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| VT FTSE Global All Cap 추종 명시 / VT 분기 최저 -22.27%(2020Q1) | **미검증 1-0** | VT의 All-World 성격은 별도 3-0 확인됐으나, 특정 인덱스명·분기수치는 투표 미성립 |
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| IVV TER 0.03% | **미검증 1-0** | IVV 2022 -18.13%는 확인됐으나 TER 수치는 투표 미성립 |
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## Usage Boundaries / 적용 경계
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- **직접 증명하는 것**:
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- 미국상장 광범위 ETF(VTI/VT)는 보수가 극히 낮다(0.03~0.06%).
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- 광범위 주식은 단일 연도/분기에 -20%를 **훨씬 넘는** 하락(최대 -40~-58%) 역사가 있다 → **100% 주식으로 -20% MDD 상한을 지키는 건 불가능에 가깝다.**
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- 국내상장 해외주식형 ETF는 매매차익 15.4% 과세, 미국상장 ETF는 양도세 22%이나 100만 규모는 250만 공제로 실효 0 수렴.
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- **증명하지 않는 것 (후속 조사 필요)**:
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- **ISA vs 일반 위탁계좌, 무소득 취준생에게 뭐가 유리한가 → 결론 미확정** (검증 투표 미성립). 별도 `/invest-research "무소득자 ISA vs 일반계좌"` 필요.
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- 국내상장 S&P500 ETF 실제 보수율(초저보수 주장 미검증).
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- 채권·현금 혼합 시 MDD가 -20% 밑으로 완화되는 구체 비율.
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- 환헤지(H) vs 언헤지 차이, 최소 매수금액(미국상장 1주 단위 vs 국내 소액).
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- **내 상황(소액·국내거주·무소득)에 적용하려면 추가 확인할 것**:
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1. **MDD -20% 상한을 진짜 지키려면 100% 주식이 아니라 주식+채권/현금 혼합이 필요** — 전략 ① 재검토.
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2. 계좌는 ISA/일반 미확정 → 일단 **일반 위탁계좌**가 무난(연금계좌는 무소득자에 REJECT 확인됨).
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3. 보수율은 본인이 매수 직전 운용사 공식 페이지에서 재확인.
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- 이 조사를 인용할 canonical: [[wiki/invest-strategy/strategy]], [[wiki/invest-plan/active-plan]] (생성 시)
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